Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), kasım ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizini piyasa beklentilerine paralel olarak yüzde 50 seviyesinde sabit tuttu. Böylece faiz oranı, sekiz aydır aynı seviyede kalmaya devam etti.
Mart ayında gerçekleştirilen 500 baz puanlık artışla yüzde 50’ye yükseltilen politika faizi, o tarihten bu yana değişmedi. TCMB’nin bu kararı, enflasyonun ana eğilimindeki düşüş ve hizmet enflasyonundaki iyileşme işaretleriyle ilişkilendirildi.
Enflasyonun ana eğiliminde düşüş var
Karar metninde dikkat çeken bir yenilik, TCMB’nin Maliye politikasına yaptığı vurgu oldu. Merkez Bankası, Maliye politikasındaki artan eşgüdümün dezenflasyon sürecine katkı sağlayacağını belirtti. Bu ifade, maliye ve para politikaları arasındaki iş birliğinin önemine yönelik ilk resmi değerlendirme olarak öne çıktı.
Bununla birlikte, ekim ayında enflasyonun ana eğiliminde bir düşüş gözlendiği belirtilirken, geçici arz koşullarına bağlı olarak işlenmemiş gıda enflasyonunun yüksek seyrini sürdürdüğüne de dikkat çekildi.
TCMB ne zaman faiz indirimi yapacak?
Ekonomistler, karar metninin önceki aylara kıyasla daha yumuşak bir ton taşıdığını ifade ediyor. Bu durum, aralık ayında faiz indirimi olasılığına kapı aralamış olabilir. Ancak beklentilerin üzerinde gelen ekim ayı enflasyonu nedeniyle birçok analist, ilk faiz indiriminin 2025’in ikinci çeyreğine sarkabileceğini düşünüyor.
Faiz indirimine ilişkin tahminler farklılık gösteriyor. İş Bankası Genel Müdürü Hakan Aran, aralık ayında 2,5 puanlık bir faiz indiriminin hâlâ masada olduğunu dile getirirken, diğer ekonomistler daha temkinli bir yaklaşım sergiliyor. İndirim tarihi ve büyüklüğü konusundaki görüş ayrılıkları devam ediyor.
Öte yandan Bank of America (BoFA) dün yayımladığı bir raporda, Merkez Bankası'nın aralık ayında faiz oranlarını indirmek için uygun bir hareket alanına sahip olduğunu, ancak bu indirimin acil bir gereklilik taşımadığını belirtti.
