Geleneksel olarak güvenli liman olarak görülen altın, bu yıl ekonomik ve siyasi belirsizlikler arasında yüzde 32 değer kazandı. Ancak ABD'de başkanlık seçimini Donald Trump'ın kazanması ve yaklaşan Fed faiz kararı nedeniyle altın üzerinde baskı artıyor.
Fed'in faiz indirimleri altın fiyatını nasıl etkileyecek?
Federal Rezerv’in bu hafta 25 baz puanlık bir faiz indirimi açıklaması bekleniyor. Bu yıl ikinci kez yapılacak olan faiz indirimi, normalde altın için olumlu bir etki yaratır; çünkü faiz indirimleri, faiz getirisi olmayan varlıkları elde tutmanın fırsat maliyetini düşürür.
Ancak piyasalardaki odak noktasının seçim sonuçları olması nedeniyle, Fed’in bu hamlesinin altın üzerinde sınırlı ve kısa süreli bir etkisi olabilir.
Trump'ın galibiyeti altını daha az cazip hale getirebilir
Trump’ın zaferi, güçlü dolar ve artan tahvil getirisi beklentileri nedeniyle altın üzerinde baskı yaratıyor. Trump’ın vergi indirimleri, tarifeler ve devlet harcamalarını azaltma gibi ekonomik politikalarının doların güçlenmesine yol açması bekleniyor. Buna göre, doların güçlenmesi, zayıf para birimlerine karşı koruma işlevi gören altının cazibesini azaltabilir.
2016 seçimlerinden sonra da dolar ve hisse senetlerinde artış yaşanmış, altın fiyatları geri çekilmişti. Benzer bir piyasa tepkisinin bu seçim sonrası da tekrarlanabileceği düşünülüyor.
Trump’ın ekonomik politikalarıyla birlikte potansiyel mali teşvikler ve enflasyonist etkiler piyasaları etkileyebilir.
Trump’ın ekonomik ajandasına bağlı olarak artan bütçe açığı kaygıları ve Fed’in daha az agresif bir duruş sergilemesi beklentisi ABD Hazine tahvili getirilerini yükseltiyor ve bu da altını daha az cazip hale getiriyor.
Artan getiriler, faiz getirisi olmayan altın yerine getirisi olan varlıkları yatırımcılar için daha çekici hale getiriyor.
Öte yandan, piyasalarda belirgin bir ‘risk iştahı’ gözleniyor; bu da altın üzerinde ek bir aşağı yönlü baskı oluşturuyor. Örneğin, ABD hisse senedi vadeli işlemleri seçim sonuçlarının ardından güçlü bir yükseliş göstererek daha riskli varlıklara yönelişi işaret ediyor ve güvenli limana yönelik talebi düşürüyor.
Ayrıca dolar, yen karşısında yüzde 1,5 değer kazanarak 154,38 seviyesine ulaştı ve Temmuz ayından bu yana en yüksek seviyesini gördü. Bitcoin de rekor seviyeye çıkarak 75,371 doları geçti.
Goldman Sachs'tan ons altın için 3 bin dolar beklentisi
Tüm bu baskılara rağmen altın, 2024 yılında güçlü bir performans sergiledi ve analistler 2025 yılı için de yükseliş beklentilerini koruyor. Goldman Sachs, altın için 3 bin dolar hedef fiyat belirleyerek metalin uzun vadeli olumlu görünümünü vurguluyor.
